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贵州茅台涨近3%股价再创新高 收报1300元/股
2020-05-06 15:26:14   来源:环球财讯网   

  贵州茅台股价触及1300元关口,再创历史新高。截至收盘,公司股价报1300.00元,上涨2.71%。

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  伴随着5月份的到来,白酒上市公司去年和今年一季度的成绩单也已全部交卷,从2019年下半年以来相关白酒公司的分化就已经受到关注,而在疫情影响下这种分化明显加剧,以贵州茅台为代表的龙头白酒业绩稳定,也给行业注入强心针,但今年一季度13家白酒公司负增长还是比较罕见,白酒板块“马太效应”愈加明显。

机构推荐牛股  茅台除了稳定之外,其直营业务也受到市场分析人士关注,无论是去年第四季度还是今年一季度,其直营业务增长均表现不错,分析人士更是看好其今年的直营渠道红利释放;但作为白酒另一头——大众白酒代表的顺鑫农业,则面临地产业务拖累、毛利率下滑等困扰,以至于年报发布后直接被按在跌停板。

  进入5月份,国内也进入后疫情时期,而且大力促进消费、促进内需也成为各地的政策,从相关市场跟踪人士的反馈来看,无论是对白酒销售影响较大的宴席、婚庆等补偿性消费,还是宴饮等消费均成恢复趋势,龙头白酒、二线品牌白酒等在节后市场中依然被看好。

  行业分化加剧

机构推荐牛股  白酒行业的分化是近两年来的大趋势,从相关公司的定期报告来看,在疫情驱使下,这一行业分化趋势正在加强。

  从2019年年报情况来看,贵州茅台和五粮液是唯二营收超过500亿的白酒上市公司,而白酒上市公司中营收过百亿的也由2018年的5家增长到7家,山西汾酒、古井贡酒2019年营收加入超百亿行列。净利润方面,同样是几家头部白酒企业遥遥领先,金种子酒则是19家白酒上市公司中在2019年唯一亏损的公司,另外*ST皇台、青青稞酒2016年净利润分别为6821万元和3612万元,为其中盈利不足亿元的上市公司,其中贵州茅台和五粮液2019年净利润分别为412亿元和174亿元,摇摇领先其它企业,特别是贵州茅台一个公司的利润比其它18家白酒公司利润总和还要多一点。

  在增速方面,除洋河股份、青青稞酒、金种子营业收入、净利润双降以外,其余公司均实现双增长。包括五粮液、泸州老窖、山西汾酒、今世缘、古井贡酒、水井坊等头部或二线知名酒企,2019年业绩增速超过20%。

  另外在受疫情影响的2020年一季度,白酒公司的分化则更加明显,青青稞酒、*ST皇台、金种子酒在今年一季度亏损。在营收增速上,仅有*ST皇台、顺鑫农业、五粮液、贵州茅台、山西汾酒取得正增长,而且其中*ST皇台和顺鑫农业在今年一季度还均亏损;在净利润增长方面,则是只有山西汾酒、酒鬼酒、五粮液、贵州茅台、泸州老窖、*ST皇台等取得正增长。

  作为传统的白酒旺季,贵州茅台、五粮液等头部白酒因为疫情爆发前已经完成动销,则影响较小,对其业绩几乎无太大影响,但19家白酒上市公司中13家2020年第一季度业绩负增长还是极为罕见的,而且明显疫情对本就处在下滑趋势中的青青稞酒、金种子酒,影响更为明显,2020年一季度两家公司净利润分别同比下降109%、392%。

  茅台直销受关注

  提到白酒行业,必须先提贵州茅台,既是股王,也决定着整个行业的高度。

机构推荐牛股  从最新发布的2019年年报和一季报来看,贵州茅台稳健依旧,因此也被称为行业的“定海神针”,特别是在疫情下的一季报,被券商点评为板块注入强心针。

  2019年贵州茅台营业收入854亿元同比增长16.01%;净利润412.06亿元,同比增长17.05%;净利润412.06亿元,同比增长17.05%。整体比年初时贵州茅台发布的经营情况净利润405亿元略有增长。

  2020年第一季度,贵州茅台实现营业总收入252.98亿元,同增12.54%,营业收入244.05亿元,同比增长12.76 %;净利润130.94亿元,同比增长16.69 %。从营收上看,高于贵州茅台年初时制定的全年增长10%的规划。

机构推荐牛股  太平洋证券首席食品饮料分析师黄付生表示,贵州茅台一季度营收基本符合预期,净利润略超预期,净利润润增速(16.69%)比收入增速(12.54%)快,净利率提升明显,根据公司年初指引全年收入增长10%进行拆算,Q2-Q4的收入增长目标为9.14%,实现概率加大。

机构推荐牛股  值得注意的是,无论从去年四季度情况还是今年第一季度情况,贵州茅台的直销业务正在发生变化。2019年贵州茅台直销收入72.48亿元,与上年同期的43.75亿元相比具有不错增长,而且综合2019年前三季度时贵州茅台直销渠道收入31亿元,则明显2019年第四季度公司直销收入有好增长。2020年一季度,贵州茅台直销收入19.38亿元,较上年同期的10.92亿元增长77%。各自占比7.95%、1.60%,相比于去年同期各自提升2.90pct,黄付生指出,茅台一季度直销占营收比7.95%,同比提升2.90pct,直销比例稳步提升。

机构推荐牛股  安信证券分析师苏铖也表示,过去两年反腐工作任务重,直销渠道和客户开拓相对缓慢,但从今年来看,情况会有较大改变,会有积极的效果,而且今年管理层巩固和增量自营直营体系也是明确的,公司的渠道优化红利将持续。

  从股价上看,贵州茅台近期也表现抢眼,在3月19日跌破1000元价位后,股价一路上涨,3月20日至4月末涨幅达到27.08%,在4月28日盘中创出1299.94元/股(前复权)的历史新高。在茅台发布年报后,已经有不少券商上调贵州茅台目标价,其中中信证券上调贵州茅台一年目标价至1500元,广发证券将贵州茅台目标价由1300元大幅上调至1506元。

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